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May 31, 2023

Valens Semiconductor Ltd. (NYSE:VLN) 2023 年第 1 四半期決算報告のトランスクリプト

Valens Semiconductor Ltd. (NYSE:VLN) Trascrizione della chiamata sugli utili del primo trimestre 2023, 13 maggio

Valens Semiconductor Ltd. (NYSE:VLN) 2023 年第 1 四半期決算報告通話記録 2023 年 5 月 13 日

オペレーター：おはよう。 本日カンファレンス運営を担当させていただきますヨネと申します。 この度、Valens Semiconductor の 2023 年第 1 四半期決算の電話会議およびウェブキャストに皆様を歓迎いたします。 すべての参加者の回線はリッスン専用モードに設定されています。 Valens Semiconductor 経営陣による開会の挨拶に続き、質疑応答が行われます。 それでは、Valence Semiconductor の投資家向け広報担当副社長、Daphna Golden に電話を引き継ぎます。 先に進んでください。

ダフナ・ゴールデン： Valens Semiconductor の 2023 年第 1 四半期決算説明会にご来場いただき、ありがとうございます。そしてようこそ。 今日私と一緒にいるのは、最高経営責任者のギデオン・ベン・ズヴィです。 最高財務責任者のドロール・ヘルデンバーグ氏。 本日初めに、当社はプレスリリースを発行しました。このプレスリリースは、当社ウェブサイトの「投資家情報」セクション（Investors.valens.com）に掲載されています。 本日の決算発表には将来の見通しに関する記述や予測が含まれる可能性があり、将来の出来事や業績を保証するものではありません。 これらの声明は、本日のプレスリリースのセーフハーバーの文言の対象となります。 実際の結果が明示的または黙示的結果と大きく異なる原因となる可能性のある要因については、2023 年 3 月 1 日に SEC に提出された Form 20-F の年次報告書を参照してください。

当社は、新しい情報、その後の出来事、または戦略の変更を反映するために、かかる記述を修正または更新する義務を負いません。 この電話会議では、事業の財務実績の評価に関連すると考えられる特定の非 GAAP 指標について説明します。これらの指標の調整は収益リリースで確認できます。 今後数週間のうちに、私たちは投資家向けのカンファレンスやミーティングのためにアビブとロンドンに行きます。 私たちとの面談に興味がございましたら、[email protected] まで電子メールをお送りください。 それでは、ギデオンに電話を切り替えます。

ギデオン・ベン・ズヴィ:ダフナさん、そして 2020 年第 1 四半期の電話会議にご参加いただきました皆様、ありがとうございます。 2023 年第 1 四半期、ヴァレンズ セミコンダクターの収益は 2,390 万ドルの記録に達しました。 また、予想を上回る収益性指標も達成しました。 Valens Semiconductor は、いくつかの理由から、当社がサービスを提供する市場において長期的な成長に向けて有利な立場にあると考えています。 当社はオーディオビデオと自動車の両方で業界標準のリーダーであることから恩恵を受けており、両方の事業セグメントにわたって破壊的な接続サービスを活用しています。 これには、両市場向けの破壊的な製品を強化するための新製品への継続的な投資が含まれます。 オーディオビデオセグメントから始めます。 当社は、オーディオ/ビデオ分野向けのサービスを拡大するための投資を続けています。

ごく最近では、2023 年の第 1 四半期に、USB 3.2 の長距離拡張を目的としたこの製品の市場準備の重要なマイルストーンである VS-6320 チップセットをテープアウトしました。 紹介ごとの USB のより高い帯域幅に対する需要の増加により、業界全体で USB 3.2 スタンドアップの採用が世界的に推進されており、Valens VS6320 は、ビデオ会議、産業、および医療アプリケーションで必要な多くのリモート USB 3.2 周辺機器の接続に最適です。 VS6320 は、他の代替製品と比べて非常に差別化されています。 これは高度に統合されたシングルチップであるため、劇的に小さく、消費電力は半分以下でありながら、コストはさらに優れています。 企業では、ビデオ契約は、ハドル ルームから大小の会議室に至るまで、あらゆる種類の部屋づくりで広く使用されています。

現在でも、ハイブリッドな働き方をサポートし、組織内の生産性を向上させるために、高速オーディオビデオ機器を必要とする会議室が数千万あります。 調査会社フォーチュン・ビジネス・インサイトによると、世界のビデオ会議機器市場は、2022年の約70億ドルから2029年には140億ドル以上に実質的に倍増し、CAGRは11%～12%になると予測されています。 産業市場は、Valens Semiconductor にとってもう 1 つの分野であると報告されています。 ディスプレイ付きのコンピューティング ユニットを収集するニーズが継続的に高まっていることに加えて、コンピューターをカメラなどのさまざまな種類のセンサーに接続する需要も増加しています。 カメラは、マシンビジョンを含む複数の産業用途に不可欠です。

明らかに支配的になりつつある位置産業用途の一例は、接続されたカメラが人間の目の代わりに欠陥製品を視覚的に検査して特定する品質と保証です。 産業環境における接続は困難であるため、ローン距離を越えて大量のデータを安全かつ効率的に配信する需要には、堅牢な生産性テクノロジーが必要です。 産業用カメラは、USB 3.2 インターフェイスを活用して、大きなサイズの画像の高いピクセル深度を効果的に提供できます。 ここで当社の VS6320 が活躍します。高解像度カメラなど、複数の拡張 USB 3.2 周辺機器を接続できるように完璧に設計されています。 世界の産業用カメラ市場は、2021 年に 130 億ドルで、5% の CAGR で成長し、2021 年までに 200 億ドルのマークを超えると推定されています。

高解像度 USB 3.2 カメラは医療現場でも使用されています。 高品質の画像をカメラからビデオ処理ユニットやビジュアル ディスプレイに拡張するには、より広い帯域幅が必要となるため、医療分野で USB 3.2 が使用される機会が増えます。 例としては、高品質の医療処置の記録があります。 VS6320 を使用すると、顧客は単純な標準ローカル ケーブルを介して最大 100 メートルまたは 328 フィートの距離でコンテンツを延長できます。 一例としては、遠隔地から安全かつ正確にプロセスを実行できるため、無菌野を壊すことなく、手順の前にトレーニングサービスが提供され、すべての完了後に記録される、ロボット支援による誘導手術が挙げられます。 産業用および医療用マシン ビジョンは、どちらも、より多くのデータを転送する高い復元力と帯域幅の増加を備えたシステムを通じて、信頼できる正確な操作を実現します。

Unsplash のウンベルトによる写真

同時に、より高速な通信インターフェイスは、EMC として知られる最高水準の信頼性、安全性、および電磁両立性を提供する必要があります。 新しい VS6320 は、他の製品と同様に、まさにそれを提供します。 VS6320 の見込み顧客との会話は引き続き進んでおり、比較的迅速に採用されることが期待されます。 最初のエンジニアリング サンプルは今年の第 4 四半期までに出荷される予定であり、2024 年後半には VS6320 を組み込んだ新製品がお客様に導入されると考えています。カメラ ビデオ会議アプリケーションは、オーディオ ビデオ機器の最も急速に成長する分野の 1 つになると考えられます。 もともと車載用に設計された当社のチップセット ファミリである VA7000 と新しい VS6320 により、ビデオ会議市場におけるこのニーズの高まりから利益を得ることができます。

自動車に目を向けます。 当社の VA6000 チップセットは、現在販売されているさまざまな埋め込み型モデルに採用されています。 メセダは最近、真に持続可能なモビリティを目指して、将来に向けてバッテリー式電動モビリティに全力で注力していると述べており、当社のチップがメセダのEVモデルにも採用されていることから、この取り組みに参加できることを誇りに思っている。 Storage は、トラクター/トレーラーの車両とドライバー向けの安全ソリューションの収益を促進し続け、そのためのパートナーとの協力を拡大しました。 第 2 四半期には、フリート全体の評価を行うフリート運用顧客向けに、Stoneridge へのこのソリューションの初期売上を記録する予定です。 当社は、2024 年に収益が増加すると予想しています。次に、MPA 非対称車載チップセット ファミリである VA7000 に目を向けます。VA7000 は、ADAS として知られる先進運転支援システムに必要な回復力のある高性能接続を提供することで、ソフトウェア デバイス車両を可能にします。

当社のチームは自動車向け製品のプロモーションを継続しており、現在オートセンス展示会に参加し、VA7000 製品スイートの利点と、拡大する MPA エコシステムをサポートするロングサイド企業を紹介しています。 独自の高性能接続を計算するためのセンサーを提供する VA7000 の展開を目的として、いくつかの自動車 OEM と当社が参加している入札は順調に進んでおり、今年最初の設計勝利を発表する予定で順調に進んでいます。 通常、自動車の設計後、最初の収益が得られるまでにさらに数年かかります。 ヴァレンス氏は現在のマクロ経済の逆風を今後も追跡し続けるが、インフレと金利の上昇は数十年にわたって知られていた新たな時代をもたらしており、世界はこの新たな現実に適応することを学んでいる。

影響の 1 つは、半導体サプライ チェーン全体での在庫消化と新材料の購入が予想よりも遅いことです。 これらの新しいトレンドは、市場が新しいものを見つけるまで、短期的な不確実性をもたらします。 当社の事業に影響を与える可能性のある半導体業界の動向を追い続けながら、当社は、調整後EBITDA損益分岐点に達するという目標を含め、当社の管理下にあるもの、技術革新、市場投入戦略、および実行に引き続き焦点を当てています。ここで、当社の CFO である Dror Heldenberg に引き継ぎ、2023 年第 1 四半期の財務結果をレビューし、財務見通しを提供してもらいます。

ドクター・ヘルデンバーグ:ありがとう、ギデオン。 まずは第 3 四半期の業績から始めて、その後、第 2 四半期と 2023 年通年の見通しを説明します。2023 年の第 1 四半期の業績から、当社は 2,390 万ドルという記録的な四半期収益を達成しました。これは、前年度比 230 万ドルまたは 10.5% の増加です。製品構成により、全体的な粗利益と粗利益率が予想を上回りました。 2023年第1四半期の粗利益は1,580万ドルで、2022年第1四半期の1,540万ドルからわずかに増加しました。2023年第1四半期の粗利益率は当社の予想を上回り、2022年第1四半期の71.4%に対して66.1%に達しました。非GAAP粗利益率は72.1%に対して67.2%に達しました。昨年の第 1 四半期と比較した変化は、当社のオーディオ・ビデオ事業よりも粗利益が低い自動車事業からの収益の割合が高いことを反映しています。

2023年第1四半期の営業費用は、2022年第1四半期の2,260万ドルと比較して、合計2,290万ドルとなりました。研究開発費は、2023年第1四半期の運用経費の61%を占め、1,400万ドルとなり、2022年第1四半期の1,410万ドルと同様です。2023年と2022年。研究開発投資が含まれています。新しいオーディオビデオ製品のテープアウトに起因する費用。 去年はVS-3000のテープアウトでした。 そして今年は、新しいチップセット VS6320 のテープアウトです。 販売管理費は、2022 年第 1 四半期の 850 万ドルに対して 890 万ドルとなりました。純損失と調整後 EBITDA に移ります。 2023年第1四半期のGAAP純損失は、2022年第1四半期に記録された510万ドルの純損失に対して540万ドルでした。また、2023年第1四半期の調整後EBITDAは290万ドルの損失で、2022年第1四半期の410万ドルの損失よりも改善されました。これは、誘導調整後EBITDA損失を大幅に上回っています。 2023 年第 1 四半期の売上高は主に複数の要因の組み合わせによるものでした。

予想を上回る粗利益、2023 年第 1 四半期に非常に不安定だった米ドル高、および主にイスラエルに拠点を置く従業員への報酬と新規従業員の研究開発資格費用の一部の再スケジュールとしてイスラエルのシャトルで支払われた経験にプラスの影響を与えたこれは今後 6 か月間、主に第 3 四半期に支出されると予想されます。 この最終開発段階が完了したら、量産の準備が整う予定です。 2023年第1四半期のGAAPベースの一株当たり損失は、2022年第1四半期と同様に0.05ドルでした。2023年第1四半期の非GAAPベースの一株当たり損失は、昨年第1四半期の非GAAPベースの一株当たり損失0.05ドルよりも0.03ドル改善し、株式ベースの報酬380万ドルがなくなりました。非 GAAP 損失による損失を、没収株式の公正価値の 150 万ドルの変動で相殺したことが、GAAP と非 GAAP による 1 株あたりの損失の差の主な理由でした。

バランスシートに目を向けると、当社は強固なバランスシートで2023年第1四半期を終了しました。これは特に今日のマクロ環境において非常に重要な資産です。 現金、現金同等物、短期預金は合計 1 億 3,970 万ドルに達し、負債はありませんでした。 これと比較すると、2022 年第 4 四半期末時点では 1 億 4,840 万ドルです。当四半期終了時の当社の運転資本は、2022 年第 4 四半期末時点では 1 億 6,370 万ドルであったのに対し、1 億 6,140 万ドルでした。この差額 230 万ドルは主に、2022 年第 4 四半期末に発生した調整後 EBITDA 損失に関連しています。 2023 年第 1 四半期は、ストック オプションの行使から得た 100 万ドル近くによって相殺されました。 予想通り、2023 年 3 月 31 日現在の当社の在庫は 2,360 万ドルで、2022 年第 4 四半期末の 2,380 万ドルよりわずかに減少しました。当社の在庫は 2023 年第 2 四半期には減少すると予想しています。

この在庫レベルの調整は、いくつかの要因の影響を受けます。 まず、マクロ環境は、特に新しいプロジェクトの開始を目的とした顧客の需要と売上に悪影響を及ぼしています。 これにより、在庫の消化に多くの予想より時間がかかっています。 第二に、金利の上昇により在庫コストが上昇しています。 そのため、顧客は注文したり、倉庫に新しい在庫を積み込んだりする際に、より慎重になっています。 第三に、半導体業界では材料のリードタイムが短縮されているようです。 その結果、当社を含め、企業は在庫と活用についてより熱心に取り組むようになりました。 それでは、ご案内をさせていただきたいと思います。 2023 年の第 2 四半期の収益は、2,390 万ドルから 2,410 万ドルの範囲になると予想しています。

当社の自動車事業からの収益のより多くの部分が含まれると予想される製品構成を反映して、第 2 四半期の粗利益率は 61% から 62% の範囲になると予想しています。 第 2 四半期の調整後 EBITDA 損失は 430 万ドルから 370 万ドルの範囲になると予想されます。 2023年3月31日の時点で、発行済株式総数は1億150万株ですが、もちろん、消失の対象となる約100万株は含まれません。 2023 年通年については、当社のガイダンスに変更はありません。 当社は半導体業界のトレンドを常に追い続けており、予約、受注残、在庫消化のペースを注意深く監視しています。 さらに、第 3 四半期以降、当社のビジネス モデルでは、2023 年下半期にイスラエル シェケルが対米ドルで上昇すると想定しており、イスラエル シェケルで支払われる当社の経費に影響が出ることが予想されます。

2023 年の収益は 9,700 万ドルから 1 億ドルの範囲になると予想しています。 現在、第 3 四半期の収益に関する具体的なガイダンスは提供していませんが、第 2 四半期よりも低くなることが予想されています。 2023 年通年の粗利益率は 62% ～ 62.7% の範囲になると予想されます。 通年の調整後EBITDAは1,540万ドルから1,360万ドルの範囲の損失になると予想される。 当社は引き続き 2023 年末までに調整後 EBITDA 損益分岐点に到達する予定です。つまり、2024 年にはキャッシュ フローの黒字に達すると予想しています。 それでは、質疑応答を開始する前に、ギデオンに電話を折り返して閉会の挨拶をしていただきたいと思います。

ギデオン・ベン・ズヴィ:ありがとう、ドロー。 2023 年の第 1 四半期に、当社は再び顕著な進歩を達成しました。この進歩を継続して、第 2 四半期もさらなる成功を収めることができると考えています。 2023 年の残りの期間については、自動車 OEM による VA7000 の最初の受賞を含め、新たなデザインの勝利を獲得できると予想しています。 現時点での不確実性のレベルは、過去数四半期を通じて見られたものよりも高いため、当社は引き続き、当社が管理できる要素に重点を置きます。 Valens Semiconductor は革新を続け、オーディオビデオと自動車の事業セグメント全体でコア技術を活用し、市場のニーズに応える新しい破壊的な製品を提供していきます。 当社は財務規律と優れた運営を推進しながら長期的な成長戦略の実行に引き続き注力し、すべてのステークホルダーに価値をもたらすと信じている機会を活用していきます。

最後に、質問募集を開始する前に、Valens の継続的な成功に向けた献身と実行に対して、世界中の信じられないほど才能のある従業員チームを含むすべての関係者に感謝したいと思います。 オペレーター、それでは質疑応答を開始したいと思います。

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